加拿大央行调查：消费者预期通胀超3%，三分之二人认为经济将衰退——利率短期难降

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加拿大央行最新季度Business Outlook Survey和Consumer Expectations调查出炉，数据反映出企业和消费者信心都在下滑。

最值得关注的是通胀预期：消费者和企业预计未来12个月通胀将升至3%以上。驱动因素包括中东战争导致的高油价、美国关税压力，以及持续的生活成本担忧。

企业端：约四分之三的企业报告因伊朗战争导致燃料成本上升。近四分之一企业面临美国关税压力（不过比上季减少了）。企业情绪在连续三个季度改善后首次恶化。近-term通胀预期从4月峰值回落，因为6月中旬美伊签署临时停火协议。

消费者端：Q2消费支出意愿小幅下滑。高能源价格+贸易紧张+生活成本持续上升是三大主因。消费者尤其担心未来12个月汽车价格大幅上涨，预期幅度与疫情期间供应链中断后相当。

就业方面：6月失业率从5月的7%降至6.9%，为1月以来首次下降。但消费者信心依然低迷，三分之二的人预期今年经济会陷入衰退。

GDP数据也不乐观——4月收缩0.1%，一季度增长高于预期是因为出口在关税宣布前激增。

BMO高级经济师Kaushik认为这份调查不会改变市场预期：央行7月30日会议大概率维持利率不变。她说"关税继续压制企业和消费者情绪，即使第二季度后半段不确定性有所缓解。"

核心通胀自4月以来一直维持在3%左右，这也是央行6月维持利率2.75%的原因之一。行长Macklem上月表示除非关税取消，否则消费者价格将继续上涨。

大家觉得通胀预期上升会对你的房贷计划有什么影响？是等利率降还是趁早下手？

来源：Bank of Canada, Financial Post

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6月失业率从7%降到6.9%，这个数据看起来还行，但三分之二消费者预期经济衰退——就业数据和消费信心严重背离。说明大家觉得就算现在没失业，未来也可能保不住工作。

核心通胀卡在3%上不去也下不来，央行Macklem说得很直白：除非关税取消，否则价格还会涨。这意味着利率短期不会降。7月30日大概率维持2.75%，市场也这么预期。

对于买房的人来说，短期利率不变=月供压力持续。但反过来想，如果大家都等降息，需求更弱，房价可能还有下行空间。

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消费者预期汽车价格大幅上涨，这个幅度跟疫情期间一样。通胀预期不只是数字游戏——它直接影响消费决策。当人们觉得东西会越来越贵，要么提前购买（推高需求），要么干脆不买（抑制经济）。目前看加拿大人偏向后者，Q2消费意愿已经在下滑了。

有意思的是企业端的情况。四分之三的企业说成本上升，但近-term通胀预期反而从4月峰值回落了。说明美伊停火协议确实让市场稍微松口气。不过关税这个不确定因素还在，企业不敢轻易涨价，只能自己消化成本——利润空间被压缩。