央行第六次维持2.25%利率不变，你的房贷续贷窗口怎么规划？

阿牧

央行本周三又要宣布维持利率不变了，而且已经是第六次——2.25%这个数字估计大家伙儿都快背下来了。

先说数字吧。加拿大央行预计本周维持政策利率在2.25%不变，从4月GDP反弹0.5%、失业率降到6.5%这些数据来看，经济确实没衰退。贸易盈余还在5月创了四年新高。通胀方面，5月CPI涨到3.2%，但核心通胀其实只有2%左右——也就是说油价涨了之后，其他东西的价格并没有跟着一起涨，这是个好信号。

行长Macklem上周在葡萄牙说"我们觉得2.25%是合适的水平"。这话翻译过来就是：不升也不降，先观望。

但我觉得大家更关心的不是央行怎么想，而是自己的房贷怎么办。2.25%的政策利率对应的是什么水平的固定利率？浮动利率又是什么水平？这个对每个月还月供的人来说才是最实在的。

我现在最在意的是央行提到的两个风险：一个是美伊局势反复，油价说涨就涨；另一个是美国贸易政策的不确定性。USMCA（美墨加协定）美国说不续签了，虽然协议本身到2036年还在，但这种不确定性对加拿大出口商来说是个定时炸弹。如果贸易战再起，经济可能又要出问题，到时候央行说不定就要降息救场了。

还有一个值得关注的细节：美元最近走强，加元跌到了71美分附近。加拿大生产率落后美国是个结构性问题，短期很难解决。美元强意味着进口商品更贵了——虽然目前还没到让央行操心的程度，但如果加元继续贬值，通胀压力可能会重新上来。

市场普遍预期未来12个月利率不动，但已经有部分定价暗示12月可能加息25个基点。这说明市场也不是完全笃定，毕竟谁也不知道油价和贸易政策接下来会搞出什么幺蛾子。

大家觉得2.25%还会保持多久？你觉得央行会在什么时候开始降息还是加息？

顺便说一句，我注意到央行的GDP预测是1.2%（2026年全年），这个增速说实话挺低的。如果经济本身就增长乏力，央行突然加息的可能性确实不大。但反过来想，万一油价因为中东局势再次暴涨呢？那时候央行就尴尬了——不加息压通胀不行，加息又怕把经济搞垮。这就是Macklem说的"dilemma"（两难困境）。希望我们别等到那个时刻吧。

老白

我上个月刚续了贷，选的五年固定2.89%。说实话听到央行说"不升也不降"我心里还挺踏实的，至少短期内不用考虑转浮动或者再签一次了。但我朋友去年签的是3.5%的五年固定，他就在等利率降——现在看短期内希望不大了。

其实我觉得2.25%这个水平对经济来说不算高，但老百姓的房贷利率比政策利率高不少。央行管得了政策利率，管不了银行加点加多少——这才是最让人无奈的。

先跑东线

我有个亲戚在卡尔加里做商业地产，他说最近咨询贷款的人明显变少了。不是大家不想买房了，而是利率一直居高不下，很多人都在观望——等一个明确的降息信号。

但央行这个"第六次维持不变"的信号，说实在的也不太明确。既不像要降，也不像要升，就是拖着。这种状态对房地产市场的影响其实挺大的——买家在等、卖家也在等，交易量就卡在那儿不动了。