CMHC：多伦多公寓预售崩溃，住房供应出现结构性风险

东约克老房

CMHC 2026年春季住房供应报告显示，多伦多面临短期供应过剩与长期供应短缺并存的矛盾局面。

核心数据：
- 2025年多伦多新屋开工18,986套，低于10年平均26,856套，人均开工率在全加7大城市中垫底
- 公寓预售急剧萎缩，未售库存上升
- 融资条件收紧导致项目取消，将减少几年后的可用单元
- 2025年3-5单元项目数量首次超过100单元以上大型项目
-  purpose-built租赁开工率达到1990年以来第二高，且首次超过公寓预售

短期来看：完工量高企、挂牌量创纪录、租金增长放缓、空置率上升——供应充足。

长期来看：开工连降两年至2009年以来最低，项目取消意味着3-5年后新供应短缺。特别是家庭型住房（独立屋、联排）供应缺口更大。

RBC经济学家指出：虽然短期供应过剩让买家有谈判空间，但这些临时措施（免GST、砍开发费）不会创造长期结构性改革。一旦人口增长恢复，供需紧张可能再次出现。

社区读者

短期过剩长期短缺，这个判断很精准。现在公寓买家有得选、能砍价，但别以为这是永久性的。开发商项目取消几万套，几年后人口恢复增长，供应缺口会比现在更大。

社区读者

3-5单元项目首次超过100单元以上大型项目，说明开发商已经不敢做大项目了。融资困难+经济不确定，小项目风险低。但这也意味着公寓供应的增长会大幅放缓，长期看不是好事。