大温新房过剩不只是condo，duplex和townhouse也创三十年新高

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大温地区近4400套空置未售新房condo只是冰山一角。SFU城市项目负责人Yan教授分析了CMHC 36年的市场吸收数据，发现duplex和townhouse的空置未售库存也达到了1990年代以来的最高水平。

2025年5月到2026年5月，新房condo空置增加了76%。但所有类型的新房未售库存整体增长了53%，包括duplex、townhouse和少量独立屋。

"大家关注点都在公寓condo上，但row housing如townhouse和semi-detached duplex的情况同样严峻。"Yan教授指出。

1990年代利率飙升、经济衰退导致新房积压，但当时房价与当地收入挂钩。而过去几十年，房价和收入已经脱钩——这个根本问题在新房严重过剩的情况下并没有改变。Yan教授说大温47%的新建condo由投资者持有。

他判断整体attached housing的需求已经下降，不只是供应过剩的问题。"需求不仅规模变了，多样性也变了。"

资深开发商D'Eathe从政策角度分析了两个时代的差异。90年代资本谨慎、人口增长稳定，政府有税收优惠鼓励建设低租金住房。但近几十年来，不受控制的资本流动推动了市场驱动分区，所有开发资源都流向最有利可图的领域。土地价值飙升，市政也乐见其成。

独立屋基本未受影响——因为新建数量远少于多家庭和半attached住房。而且随着高密度住房取代独立屋，后者越来越稀缺。

Yan教授最后说："温哥华房产可能不需要政府救助，但需要一次关键的重建手术——把当地收入和住房成本重新连接起来。"

大家怎么看？新房这么多，你觉得是好消息还是坏消息？

来源：Globe and Mail, Kerry Gold

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duplex和townhouse库存也创新高，这个数据很多人可能没注意到。大温的row housing一直被认为是比condo更保值的类型，但现在也扛不住需求下降了。

Yan教授说47%的新建condo是投资者持有，这个比例确实不低。投资者集中进场说明之前市场预期过热，现在去库存需要时间。关键是房价和收入脱钩这个根本问题没解决——就算供应慢慢消化掉，买不起还是核心矛盾。

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"重建手术把收入和房价重新连接"，这句话总结得很到位。1990年代利率也高、经济也差，但那时候房价还能靠本地收入支撑。现在就算利率降了，如果收入跟不上，市场还是恢复不了。

D'Eathe说的资本流动问题也值得深思。不受控制的资本涌入让开发资源全流向高利润项目，结果就是供过于求。市政为了税收也乐见其成，现在库存积压了又得想办法解决。