多伦多公寓市场正在经历一种矛盾的现象。

一边是大量已有公寓库存卖不出去——Bullpen报告显示GTHA有2,358套开发商未售库存，MLS上只挂200套。另一边是新开工量跌到30年最低。

Royal LePage的数据：GTA新开工量按年化计算处于近30年低位，主要是公寓塔楼动工数量大减。开发商在退缩——预售盘卖不动，融资条件收紧，项目取消和延迟交付越来越多。

多伦多整体均价同比跌约7%，公寓单独跌幅更大，预计全年约-6.5%。

真正值得关注的是2021-2022年预购的那批公寓——它们将在2026-2027年交房。这批房子数量巨大，而且很多买家是投资者。交房后集中转售的压力会非常大。

有意思的是，开工量下降意味着3-5年后新供应会短缺。但那是未来的事。眼前的问题是：2,358套未售库存 + 2026-2027年交房潮，供应短期内不会减少，反而会增加。

我的判断：
如果你正在考虑买预售公寓，先算清楚账。2026-2027年交房的盘，市价和合同价的差距可能比你想象的大。交房即跌破合同价的情况已经不少见。
准备转售预购盘的注意：赋值合同转让有税务影响，提前了解。CRA现在查得很严，炒房税不是开玩笑的。
自住型公寓买家：二手公寓的议价空间比预售大得多。开发商还在死扛价格，但二手市场已经在降价了。
长期来看，开工量下降意味着3-5年后供应会紧张。但那是后话。2026-2027年，多伦多公寓市场的主旋律是供过于求。
开发商在减少开工，但交房潮还没到。这两个力量打架，短期内交房潮占上风。