卡尔加里楼市正在经历加拿大最严重的调整之一，但问题不在表面数据——而在于不同物业类型的巨大分化。

2026年5月的数据：卡尔加里整体销量同比下降16%，只有2,162套成交。基准价$570,500，同比跌3%。表面看跌幅不大，但拆开看就吓人了。

公寓最惨：基准价$300,400，同比暴跌9.1%！交易量跌了30%，只有403套成交。库存5.14个月——这是典型的买方市场，买家有得挑、卖家在降价。公寓平均价$325,666，同比跌4.8%。从RBC的数据来看，公寓在过去一年交易量跌了30%，价格跌了9%——这已经是连续13个月下跌了。

联排屋也不好受：基准价$422,300，同比跌6.4%，月环比再跌0.1%。交易量跌23%，库存3.35个月，刚进入平衡市场。联排屋平均价$453,342，同比跌2.8%。

半独立屋：基准价$691,100，同比跌1%。交易量跌15%，库存2.73个月——还算卖方市场，但也在快速冷却。

唯一还撑住的是独立屋：基准价$747,800，同比只跌2.4%，月环比微涨0.3%。库存2.45个月——典型的卖方市场。独立屋平均价$844,352，同比微跌0.3%。

整体市场已经从之前的买方市场转向平衡市场（3.1个月库存），但这个平衡是脆弱的——因为它被独立屋撑着的。如果去掉独立屋，其他所有类型都在买方市场。

有意思的是买家行为的变化：过去几年，卡尔加里买家越来越倾向买公寓（因为便宜），独立屋销售占比降到历史最低。但3月之后这个趋势开始反转——买家又回到独立屋了。这可能说明中产阶级在重新评估：宁愿多花点钱买独立屋，也不愿承担公寓的贬值风险。

人口方面：卡尔加里人口183.6万，5年年化增长3.7%，10年年化2.6%。按10年增长率，市场需要约18,000套新房/年。但销量在下降，库存相对稳定——供需关系正在重新平衡。

我的判断：卡尔加里楼市的问题不是全面崩盘，而是结构性分化。公寓和联排屋在调整，独立屋在撑场。对于投资者来说，公寓是最危险的——价格跌9.1%、交易量跌30%、库存5个月以上，三重打击。对于自住买家，如果考虑的是独立屋，现在反而是好时机——价格基本企稳，库存低，卖家竞争激烈。

数据来源：CREB May 2026, WOWA Calgary Housing Market June 2 2026, RBC Canadian Housing Report