降息周期已经开始，为什么房价没有大涨？

加拿大央行从2025年开始进入降息周期，利率已经从高点逐步下调。按照传统的经济学逻辑，利率下降应该带动房价上涨——房贷成本降低，买家的购买力提升，需求增加。

但现实情况是，房价并没有出现大幅上涨。主要原因有几个：首先，之前高利率时期已经消化掉了一部分需求——很多买家在高利率期间选择观望或者被市场淘汰，这部分需求不会在降息后立刻回归。

其次，房屋供应量的增加也是一个重要因素。新建住房项目在过去几年持续交付，加上二手房挂牌量上升，市场的供需关系正在重新平衡。

还有一个关键因素是买家的心理预期发生了变化。高利率持续了很长时间，让很多买家习惯了较高的房贷成本，对房价的预期也变得更加理性。他们不会再像以前那样冲动出价或者超出预算很多。

银行的压力测试也是一个限制因素。即使基准利率下降，买家在申请房贷时仍然需要通过压力测试，这意味着实际可借金额的提升有限。

不过从长期来看，如果降息周期持续且经济保持稳健，房价仍然有上涨空间。只是这种上涨可能会更加温和和缓慢，而不是像疫情期间那样的暴涨。

你预测加拿大房价会在什么时候开始明显上涨？

从长期来看，加拿大的房地产市场仍然受到人口增长的支撑。移民数量的增加意味着住房需求的持续存在。不过需要注意的是，不同城市之间的分化会越来越明显——有些城市会继续上涨，有些可能会停滞甚至下跌。投资者需要根据自己的风险承受能力和投资目标来做出选择。