TRREB 5月5日发布的4月报告显示了一个反常的信号——春季旺季数据正在告诉一个完全不同的故事。

核心数据：
- GTA销量5,946套，同比+7%（3,892→5,946）
- 新挂牌17,097套，同比-9.3%
- 但如果看区域-wide对比，挂牌实际下降16.7%（部分区域更剧烈）
- 平均售价$1,051,969，同比-4.9%（4月2025年的平均价约$1,106,000）
- MLS HPI综合基准价同比-6.6%

关键解读：

1）sales增速 > listings增速 = 技术性收紧信号
这是TRREB历史上少有的组合——春季挂盘量在下降，但销量在上升。用市场术语说，就是销售/新挂牌率正在回升，多抢房场景正在回归。

2）价格悬崖收窄
4月平均$1,051,969 vs 4月2025年$1,106,000 = 名义差价约$54,000。但这个差距每个月都在缩小——因为卖家在主动降价，新房供应在减少（2027年仅14,659套待完工，2029年更只有2,029套）。

3）利率窗口
央行4月29日维持2.25%政策利率不变，但五大行5年期固定已回到3.95%-4.30%。Lender mortgage rates decoupled from BoC policy rate——这说明银行在为未来加息提前定价。

4）买方杠杆正在关闭
downtown Toronto、North York、密西沙加的部分condo走廊仍有供大于求。但Aurora、Newmarket、Vaughan等detached郊区已经库存紧张。

结论：这不是V型反转，但确认了一个重要事实——价格在底部区域横向移动，不再深跌。等待价格再跌的机会越来越小。