QPAREB发布的4月数据显示蒙特利尔正在经历一个矛盾的市场：价格在涨，卖不动了。

核心数据：
- 销量4,744套，同比-7%（5,102→4,744下降）
- 新挂牌8,241套，同比+9.1%
- 总库存20,959套，同比+14.9%
- 独立屋中位价$645,000，同比+3.2%
- 2-plex中位价$865,000，同比+3.7%（领涨）
- 公寓中位价$425,000，同比+0.2%

关键解读：

1）价格仍在涨，为什么？
魁北克是全国在大疫后房价涨幅最大的省份。供应结构性偏紧+移民流入+法语区保护政策=价格底部坚实。但问题是，房价上涨速度远超工资增速，affordability正在恶化。

2）销量反而下滑
4月是旺季起始月，按历史数据应该比3月好，但实际是2026年除3月外最差的月份。QPAREB高级经济学家Camille Laberge原话："需求被经济不确定性和高价压制"。消费者信心在下滑。

3）库存暴涨14.9% vs 销量跌7%
这意味着库存/销量比大幅恶化。挂的人越来越多，买的人越来越少。这个趋势如果持续下去，价格大概率会被拉下来。

4）CEO Charles Brant提到两个风险变量：
- 魁北克经济放缓
- 中东冲突+美国贸易环境导致通胀加速

结论：蒙特利尔目前表面是卖家市场（价格还在涨），但内在逻辑在逆转。库存暴涨+销量下跌的组合，未来3-6个月可能会导致价格松动。