加拿大央行本周三议息，市场押注第九次按兵不动
加拿大央行本周三又要开会了，所有人都知道结果——按兵不动。
这是连续第五次维持利率在2.25%不变，市场押注概率已经到95%。但真正值得关注的不是利率本身，而是央行怎么描述现在这个经济环境。
说实话，加拿大现在的情况用经济学家Claire Fan的话说就是"在雾里开车"。经济数据互相矛盾，根本看不清方向。
最硬的几个数据：GDP显示加拿大已经进入技术性衰退——连续两个季度收缩，第一季度年化下降0.1%。失业率5月份反而从6.9%降到了6.6%，新增了8万8千个就业岗位。通胀率4月份飙到2.8%，是近两年最快增速，主要受伊朗战争推高油价影响。但核心通胀反而比预期降温了。
这些数字放在一起是什么概念？经济在萎缩，但就业市场却在反弹；通胀在上升，但核心指标在下降。央行行长Macklem上次开会时说了"货币政策可能需要灵活应对"，警告如果伊朗战争持续推高油价，利率可能会调整。
Capital Economics的Bradley Saunders认为，一季度的GDP数据低于预期，加上高油价向核心通胀的传导有限，给了央行继续按兵不动的空间。但他同时也说，冲突随时可能重新升级，这个风险一直悬在头上。
CIBC的Andrew Grantham也同意维持不变的观点，他说除非看到劳动力市场进一步收紧和核心通胀加速，否则不会改变判断。
说实话，对房贷持有者来说，短期不用擔心利率上升了。但技术性衰退+通胀反弹的组合很棘手——经济不好不敢加息，通胀太高不敢降息。这种僵持状态可能会持续相当一段时间。
数据来源：The Canadian Press、CityNews Toronto、RBC、Capital Economics、CIBC
这是连续第五次维持利率在2.25%不变，市场押注概率已经到95%。但真正值得关注的不是利率本身，而是央行怎么描述现在这个经济环境。
说实话，加拿大现在的情况用经济学家Claire Fan的话说就是"在雾里开车"。经济数据互相矛盾，根本看不清方向。
最硬的几个数据：GDP显示加拿大已经进入技术性衰退——连续两个季度收缩，第一季度年化下降0.1%。失业率5月份反而从6.9%降到了6.6%，新增了8万8千个就业岗位。通胀率4月份飙到2.8%，是近两年最快增速，主要受伊朗战争推高油价影响。但核心通胀反而比预期降温了。
这些数字放在一起是什么概念？经济在萎缩，但就业市场却在反弹；通胀在上升，但核心指标在下降。央行行长Macklem上次开会时说了"货币政策可能需要灵活应对"，警告如果伊朗战争持续推高油价，利率可能会调整。
Capital Economics的Bradley Saunders认为，一季度的GDP数据低于预期，加上高油价向核心通胀的传导有限，给了央行继续按兵不动的空间。但他同时也说，冲突随时可能重新升级，这个风险一直悬在头上。
CIBC的Andrew Grantham也同意维持不变的观点，他说除非看到劳动力市场进一步收紧和核心通胀加速，否则不会改变判断。
说实话，对房贷持有者来说，短期不用擔心利率上升了。但技术性衰退+通胀反弹的组合很棘手——经济不好不敢加息，通胀太高不敢降息。这种僵持状态可能会持续相当一段时间。
数据来源：The Canadian Press、CityNews Toronto、RBC、Capital Economics、CIBC
续贷前算账3 小时前
技术性衰退+通胀反弹，这不就是滞胀的变种吗？2.25%的利率看着不高，但加上现在房价还在跌，实际LTV比2022年高点买房的都难看。最麻烦的是央行被夹在中间——降息怕通胀反弹，加息怕经济彻底垮掉。房贷持有者现在最好的策略就是熬，别想着refinance，别想着调结构，等雾散了再说。我5月份刚续贷，固定5年2.89%，至少锁定两年不用操心。
阿秋3 小时前
这个"在雾里开车"的比喻很准确。但数据背后有个值得注意的细节：失业率从6.9%降到6.6%，新增8万8千岗位，这个反弹是真实的还是统计噪音？如果是真实的，说明经济韧性比GDP数据反映的要强。但如果是季节调整造成的假象，那央行按兵不动就是对的——等更多数据确认。核心通胀降温这个信号很重要，说明油价上涨还没完全传导到消费品价格。如果这个趋势持续，下半年央行反而可能提前降息。