加拿大家庭负债率连续6个季度上升，债务收入比达179.6%
StatCan最新数据显示，2026年第一季度加拿大家庭借贷出现了一个矛盾的信号：抵押贷款借款增速降至两年来最低，但家庭总负债却在持续攀升。
具体来看，第一季度净抵押贷款发放额降至226亿加元，是2024年第一季度以来最低的水平，也是自2023年第四季度以来的最大季度降幅。但总家庭信贷市场借款反而增长了10亿，达到355亿——增长完全由非抵押贷款（包括消费信贷）驱动。
家庭负债率方面，债务与可支配收入之比连续第六个季度上升，达到179.6%。StatCan的解释是："每1加元家庭可支配收入对应约1.80加的信贷债务。"负债服务比率也从第四季度的14.68%上升到14.75%，抵押贷款利息支出在2025年下半年连续下降后，第一季度重新增长了0.9%。
房价方面，家庭住宅房地产总值上升1.3%至8.47万亿加元。但MLS房价指数仅涨0.7%，而二手住宅销量下降了8.4%。公寓市场压力尤其明显——StatCan的新建公寓价格指数显示，多伦多公寓价格同比下降5.9%，温哥华下降2.9%。加拿大央行金融稳定报告也警告称，公寓市场的压力给部分业主和投资者带来了挑战。
BMO高级经济学家Shelly Kaushik认为，虽然债务收入比自2024年底以来持续上升，但仍比2022年创下的历史高位低约10个百分点。"债务水平的缓慢攀升值得关注，但目前还没有看到重大风险的预警信号。"
不过她警告说，随着抵押贷款重新定价（rate resets），家庭负债服务比率在未来一年可能面临"进一步上行压力"。好在过去的降息和收入增长让数据表现好于预期。
另外，家庭储蓄率降至3.5%，是2024年第一季以来的最低水平。
具体来看，第一季度净抵押贷款发放额降至226亿加元，是2024年第一季度以来最低的水平，也是自2023年第四季度以来的最大季度降幅。但总家庭信贷市场借款反而增长了10亿，达到355亿——增长完全由非抵押贷款（包括消费信贷）驱动。
家庭负债率方面，债务与可支配收入之比连续第六个季度上升，达到179.6%。StatCan的解释是："每1加元家庭可支配收入对应约1.80加的信贷债务。"负债服务比率也从第四季度的14.68%上升到14.75%，抵押贷款利息支出在2025年下半年连续下降后，第一季度重新增长了0.9%。
房价方面，家庭住宅房地产总值上升1.3%至8.47万亿加元。但MLS房价指数仅涨0.7%，而二手住宅销量下降了8.4%。公寓市场压力尤其明显——StatCan的新建公寓价格指数显示，多伦多公寓价格同比下降5.9%，温哥华下降2.9%。加拿大央行金融稳定报告也警告称，公寓市场的压力给部分业主和投资者带来了挑战。
BMO高级经济学家Shelly Kaushik认为，虽然债务收入比自2024年底以来持续上升，但仍比2022年创下的历史高位低约10个百分点。"债务水平的缓慢攀升值得关注，但目前还没有看到重大风险的预警信号。"
不过她警告说，随着抵押贷款重新定价（rate resets），家庭负债服务比率在未来一年可能面临"进一步上行压力"。好在过去的降息和收入增长让数据表现好于预期。
另外，家庭储蓄率降至3.5%，是2024年第一季以来的最低水平。
StatCan说抵押贷款需求降到两年来最低，这其实反映了两个现象：一是房价下跌让很多人不想买（或者银行不让贷了），二是大家已经借不动了。债务收入比179.6%意味着每赚1块钱就要还1块8的债，这种杠杆率在全球主要发达国家里都是偏高的。
BMO的经济学家说目前没有重大风险预警，但我认为这个判断有点乐观。3.5%的储蓄率加上14.75%的负债服务比率，再加上年底抵押贷款重新定价的压力——这三个因素叠加起来的风险被低估了。
不过家庭负债率179.6%这个数字对温哥华购房者也是个隐患。如果你正在考虑买房，要注意自己的负债服务比率。央行警告了公寓市场压力，加上利率可能还要涨（因为抵押重新定价），现在入场的风险比一年前大得多。
另外，消费信贷在增长而房贷在下降——这说明很多人不是不借钱了，而是借不了房贷只能去刷信用卡或者消费贷。这种"替代性借贷"的风险更大，因为消费贷利率通常比房贷高得多，而且没有房产作为抵押缓冲。