reddit上有个热帖讨论加拿大房市的头风和尾风，有人列了7个逆风因素，说得很全面。

第一个是人口下降。StatCan数据显示2025年Q4国外人口减少，近20万外籍劳工离开。加拿大现在被StatCan归类为"超低生育率"，除非恢复更多外籍劳工（政治上可能很危险），否则这个逆风会持续。

第二个是利率。CORRA远期利率暗示加拿大利率可能在年底或明年初开始上升，峰值接近当前利率的两倍。很多人会面临更高的续贷利率。

第三个是人口金字塔。Baby boomer一代开始离世，而他们那代（第二大年龄群体）的孩子大多已经住在房子里了。需求端在萎缩。

第四个是就业市场。即使人口在减少，就业市场依然疲软，而且AI可能带来进一步的冲击。

第五个是租金下降。很多地区的租金在跌，净租金收益率对买家或投资者来说仍然不合理。

第六个是住房供给。尽管价格收入比仍然很高，但加拿大的住房单元（包括condo）人均数量跟2000年代差不多。

第七个是新供应。虽然定价疯狂的时期过去了，但之前启动的项目还在陆续交付。

发帖的人问有没有实质性的顺风因素能抵消这些逆风？有人说外国买家禁令不会恢复算一个，但整体来看逆风确实更有力。

我的看法：这7点基本都站得住脚。人口结构变化是长期的，利率周期还没走完，AI对就业的影响还在路上。唯一可能的顺风是如果央行在通胀受控的情况下开始降息，但那需要就业市场和经济数据进一步走弱来支撑。短期看，逆风确实多于顺风。